近日，赛力斯集团(以下简称赛力斯)厚爱启动港股上市计较，拟刊行境外上市外资股(H股)登陆港交所主板，其刻下A股市值已袭击2000亿元九游会(中国区)集团官方网站，有望成为2024年公共最大规模造车IP0。这次赴港上市，资金将用于时间研发、国外扩展及产能升级。

本站详细到，招股书发布的同日，赛力斯也发布了2024年财报，凭借与华为的雅致合营及家具线的优化，公司在2024年已毕了营收与利润的双丰充，得手扭亏为盈，成为公共第四家盈利的新能源车企。

然而，靠着华为光环“吃饭”的赛力斯，如今也濒临着资源分流的莫名，跟着华为鸿蒙智行的疆域不停扩展，赛力斯不再是华为的惟一骄子。数据也泄露，参预2025年，其销量却如高台跳水一谈下滑，与国内新能源汽车的增势变成领会反差。值得一提的是，其自有品牌销量也力不从心。

而这次IPO，赛力斯欲将发力国外市集，在上市前，其子公司赛力斯汽车同步引入工银投资、交银投资等策略投资者，增资额达50亿元，为IP0铺路。不外，新能源汽车国外市集风浪诡谲，关于国外品牌力尚且不稳的赛力斯来说，出海之路九游会(中国区)集团官方网站谈阻且长。

客岁扭亏为盈，本年销量下滑

2024年年报泄露，赛力斯2024年已毕贸易收入1451.76亿元，同比增长305.04%，创历史新高；包摄净利润达59.46亿元。已毕上市以来初度盈利。

据悉，赛力斯的前身为小康股份，2016年，小康股份成立赛力斯，后者以小康股份旗下的重庆金康新能源汽车有限公司为主体策划，直到2022年，公司名才变更为赛力斯集团股份有限公司。

造车的“烧钱”无人不晓，在前几年，赛力斯近年堕入耗损。数据泄露，2020—2023年，赛力斯累计耗损近百亿元。2020年—2023年，公司营收辞别为143.0亿元，167.2亿元，341.0亿元，358.4亿元，辞别耗损-17.29亿元、-18.24亿元、-38.32亿元、-24.50亿元。四年时辰，公司亏掉了98.26亿元。

而公司之是以在客岁功绩大涨，从家具线布局上似乎有迹可循。

现在，问界品牌在售车型共有三款，辞别问界M5、M7、M9。2024年，问界链接发布了新M5、新M7系列，加上2023年12月发布、2024年2月厚爱上市的M9握续热销，导致公司的销量合座握续高涨。官方数据泄露，2024年，公司新能源汽车销量达42.69万辆，同比增长182.84%，已毕了销量倍增的认识。关于公司在2024年功绩大增的原因，赛力斯也强调，主若是因为公司销售家具结构疗养，销量倍增，盈利才能增强。

不外，参预2025年以来，赛力斯的势头却有所减轻。

笔据赛力斯集团发布2025年3月产销快报泄露，3月新能源汽车销量为18805辆，同比下落32.19%；产量为19355辆，同比下落27.61%。其中，赛力斯汽车3月销量为13696辆，同比下落45.19%；3月产量为14827辆，同比下落39.13%。2025年1-3月，新能源汽车累计销量为54552辆，同比下落42.47%；累计产量为56225辆，同比下落42.49%。也即是说，本年第一季度，公司总体产销量对比上年同期近乎砍半。

而与赛力斯开年长入下滑的进展违反，3月的国内新能源汽车市集其实依然保握了可以的态势。笔据乘联分会初步统计泄露，2025年3月寰宇乘用车市集零卖量达到188.9万辆，同比增长12%，环比增长36%，其中，新能源市集进展强健，3月零卖量为98.8万辆，同比增长39%，环比增长44%。

不出丑出，本年以来，赛力斯的竞争力有下落趋势。

与华为深度绑定，“贴牌”标签难撕

拿起赛力斯的中枢竞争力，一直难逃华为二字。2021年，赛力斯联手华为推出问界品牌，成为造车新势力中的“新星”。算作华为鸿蒙智行打造的首个品牌，问界依托华为的家具、时间、品牌实力以及渠谈才能，被消耗者招供。

但现在，跟着四界集皆，赛力斯已不再是华为独宠。本站详细到，2024年11月，华为与江淮汽车合营的尊界S800厚爱亮相，预售价100万-150万元，是鸿蒙智行旗下百万级豪华品牌尊界的首款车型。

如今，华为鸿蒙智行厚爱集皆了四界，辞别是：与赛力斯合营的问界，与奇瑞合营的智界，与北汽合营的享界，与江淮合营的尊界。这也意味着，华为的流量光环正在被其他三界分食。据悉，刻下华为线下零卖门店的展位布局已发生了变化，正本问界的“C位”，运行被智界、享界等车型占据。近日，华为余承东的宣传要点也链接放到其他品牌上。

面对可能到来的“失宠”，赛力斯也在想方设法抱紧华为。

客岁7月，赛力斯拟以25亿元，收购华为那里握有的问界商标，优化合营风光；同月，赛力斯决定出资115亿元，收购华为子公司深圳引望10%股权，从业务合营到股权合营，与华为进一步深度绑定。近期，赛力斯还晓谕已向华为支付第二笔转让价款57.5亿元。这一前一后，赛力斯为了留下华为，照旧付出近140亿的真金白银，远超2024年的净利润。

除此以外，赛力斯也在尝试独力重生，其于2023年3月推出了全新的新能源汽车品牌蓝电汽车，比拟问界定位高端智能汽车品牌，蓝电汽车的定位则是智能电动汽车普及者。

2023年3月，蓝电品牌首款车型蓝电E5厚爱上市，新车定位电混中型SUV，搭载比亚迪的弗迪电混系统，共推出两款建树4款车型最低13.99万起；2023年11月，蓝电汽车推出纯电动紧凑型SUV蓝电E3，搭载比亚迪弗迪能源电机的同期，领受HUAWEIHiCar车机，该车型共有2款建树，售价区间为13.98万-14.58万元；2024年10月，蓝电E5PLUS厚爱上市，搭载赛力斯超等电混系统，以及HUAWEIHiCar4.0，发布五款车型，官方指导价9.98万-13.58万元。

合座来看，蓝电汽车的价位段在15万元以下，况且在一些中枢时间方面一定进度上照旧要依靠外部力量，来因循家具卖点。但笔据第三方公开数据，蓝电汽车的主力车型蓝电E5的月销量一直在数千辆的水平犹豫，获利并不算梦想。

在短期之内，赛力斯照旧要依靠华为的品牌力为其续航。

发力国外市集谈阻且长

值得一提的是，发布年报的同日，赛力斯还晓谕了两件大事。

一是，为了进一步提高轮廓实力，公司控股子公司赛力斯汽车拟引入工银投资、交银投资、农银投资等策略投资者，共同对赛力斯汽车以货币面目进行增资，增资金额整个不向上50亿元。现在，公司已与工银投资、交银投资、农银投资完成相关左券的签署。

第二件事，即是发布冲击港股的计较。

从上述公告看，刻下公司急需用大都资金。而关于其中的用途，公司曾在招股书中暗示，赴港二次上市是为了开荒国际市集。赛力斯暗示，刊行H股股票并上市是为了真切鼓励公共化策略布局，打造国际化成本运作平台，提高轮廓竞争力。H股募资将用于新能源汽车时间研发、国外市集拓展及供应链优化。

从近期动作也可以看出，赛力斯出海的心想昭然若揭。前不久，问界M9、问界新M7、问界新M5等车型构成的“问界江山·智驾欧洲行”车队，曾路过12个国度，最终抵达巴黎，参加第90届巴黎国际汽车博览会。此外，赛力斯计较在欧洲市集加多渠谈布局和销售网点的诞生，并握续投资当地的研发和坐褥门径。

但从之前的销量来看，公司国外战绩并不乐不雅。公开数据泄露，客岁前8个月，赛力斯国外不系数统计销量1785辆，销量最高的国度为以色列。印尼、新加坡、巴西、西班牙等多个国度销量不及100辆，部分国度销量更是不及10辆。

从功绩上看，2024年，赛力斯国表里市集辞别已毕收入1368.12亿元、41.97亿元，其中国外市集收入比2023年的49.66亿元还下滑了约15%。

可见，赛力斯在国内品牌力还尚需时辰构建，在国外赛力斯更是未打出我方的有名度。除此以外，赛力斯改日还要濒临已有丰富出海教养的比亚迪、哪吒的威迫。关于赛力斯来说，出海之路，还有硬仗要打。(本文首发本站，作家｜于莹)