财联社2月9日讯（剪辑 潇湘）本年龄首，好意思国通胀险些莫得暴露出进一步下行的迹象，而健康的作事增长则相沿了好意思欧经济j9九游会，支执着好意思联储暂时保管利率不变的态度。这也令一个悬念在脚下正“迟迟莫得谜底”：好意思联储究竟还能否在本年上半年进一步降息？

　　客岁12月好意思联储公布的利率点阵图暴露，大齐好意思联储官员预测本年将进一步降息两次。但关于何时再度罗致宽松活动，很多好意思联储官员齐三缄其口，甚而我方也无法给出一个相对领会的窗口。同期，根据芝商所的好意思联储不雅察器具暴露，利率阛阓的来回员们也精深对本年上半年能否持续降息感到迷濛，6月会议降息和不降息的概率险些五五开……

　　在这一配景下，本周的两件宏不雅音信面大事，显得尤为受东谈主谨防……

　　好意思联储主席鲍威尔将于周二和周三向国会议员发表半年度证词，他可能会强调经济韧性是央行官员不急于进一步裁汰假贷本钱的一个要津原因。由于经济气象渊博，好意思联储官员也将有本事充分评估特朗普新政府对生意、外侨和税收战略变化的影响。

　　此外，好意思国劳工统计局将于周三公布备受谨防的好意思国1月CPI数据。媒体看望暴露，1月份不包括食物和能源的阔绰者价钱指数将飞腾0.3%，为往日六个月内第五次飞腾。与客岁同期比拟，1月中枢CPI预测将飞腾3.1%，天然略低于12月份的同比涨幅，但仅比客岁年中的水平下落了0.2个百分点。

　　不难察觉到的是，在2023年和2024岁首好意思国物价大幅回落之后，近几个月来进一步的抗通胀证据已基本上停滞了，而这又伴跟着客岁年底以来好意思国作事阛阓的强盛复苏。好意思国劳工部上周五的数据暴露，戒指1月的三个月内，好意思国作事东谈主数平均增长23.7万——这是自2023岁首以来任何访佛本事的最高水平！

　　这粗略有助于讲授，为什么好意思联储官员在2024年终末三场议息会议中大幅降息100个基点后，如今却可能知足于暂时保管利率不变。此外，特朗普政府包括关税和终结外侨在内的多项战略，也可能会导致通胀持续居高不下。

　　宏不雅经济学家Anna Wong、Stuart Paul等暗示，“鲍威尔此前曾提到，好意思联储需要看到通胀方面‘真确赢得证据’或劳能源阛阓出现一定疲软，才会斟酌迂曲利率。咱们觉得1月份的CPI将提供强横各半的凭证。咱们预测总体和中枢CPI通胀率均将飞腾0.3%。”

　　跨金钱启示

　　从好意思债阛阓脚下的处境来看，尽管有着“公共金钱订价之锚”的基准10年期好意思国国债收益率现时已从1月初的高点回落。可是，在来回员开动为关税、减税和不停上升的好意思国国度债务水平作念准备并依然对好意思国国债价钱组成压力之际，该收益率仍比客岁9月中旬晋升了近100个基点。由于通胀仍然居高不下且经济慢慢增长，好意思联储上个月暂停了降息。

　　好意思国新任财政部长贝森特本月早些时候曾提到，10年期好意思债收益率是特朗普好意思满裁汰利率标的的要津目标。

　　不外，这一基准收益率是否能好意思满进一步回落，从而达成“降息”成果，现时来看旅途似乎并不解确。不少债券来回员预测收益率将持续保管在高位——并在区间波动，直到经济走向愈加生动。

　　Columbia Threadneedle公共利率策略师Ed Al-Hussainy暗示：“咱们现时并不思进行大赌注。”

　　“一切齐还不明晰，”Kornitzer Capital Management和Buffalo Funds创举东谈主John Kornitzer则指出，“不管是关税、对外助助、石油战略如故缩减好意思国政府规模，一切齐一派雄伟。”

　　天然，近期债券阛阓的相对坦然的走势标明，利率走向“平日化”谈路上的最大冲击可能一经由去。Janus Henderson Investors处理有贪图部门公共独揽Matt Peron暗示，淌若长久利率从现时开动仅仅“慢慢上升”，阛阓可能就能消化这少量，但他同期申饬称，这条谈路可能仍会充满坎坷。

　　Peron暗示，“你需要精挑细选，保执较高的质地”。他觉得股票的下一个热门将是“GARP”股票——即价钱合理的成长股，“但会有一些波动。”

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

职守剪辑：王许宁 j9九游会